房地产:交易量回落 定价能力依然疲弱
4月27日-5月3日交易量和销售均价
从周环比角度看，已公布数据的15个城市中，有11个城市的房地产交易量下降，。从同比角度看，15个城市的交易量均上升，。与2009年4月周平均值相比，15个城市中有9个城市的交易量上升。
在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的10个城市中有8个城市的房价上涨；从同比角度看，10个城市中有6个城市的房价下降。与2009年4月均价相比，10个城市中有8个城市的房价上涨。
年初至今表现
从年初至5月3日，与2008年相比，15个城市中有14个城市的交易量上升。与2007年相比，已有数据的12个城市中有9个城市的交易量上升。
库存水平
根据过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的16个城市的库存平均消化时间从前一周的18.3个月下降至18.0个月。目前，上海、南京、苏州、杭州、广州、深圳及重庆的库存月数低于12个月；而天津、沈阳、大连、东莞、武汉、成都及西安的库存月数高于18个月；北京和厦门的库存月数在12-18个月之间。供应方面，已公布数据的8个城市中，有5个城市的新增供应面积较2009年4月周平均水平有所上升。
交易建议
买入估值相对便宜的珠三角和长三角地区的大型开发商股：雅居乐房产(；强力买入名单)、世茂房地产()、富力地产()、碧桂园()、仁恒置地()和深圳控股()。卖出高估值的远洋地产(，强力卖出名单)、华润置地()、中国国贸和保利地产()。
我们对行业的评级仍为中性。上行风险：国内房价复苏早于预期。下行风险：中国经济复苏慢于预期。